（原标题：半年就巨亏两亿，传统媒体巨子凤凰卫视也不行了？）
近几年跟着自媒体、短视频的鼓起，传统媒体的日子一天不如一天，看看从前盛极一时的搜狐、凤凰等传统媒体近几年都是处于“活下去”的情况。
从整个职业来看，运营好的媒体要不就做出了很大的生态圈，具有超高的流量，例如、微博、抖音等，要不就是在某一范畴做出了差异化，像雪球、格隆汇等，而那些仍是粗豪式开展的媒体根本都存在能否“活下去”的窘境。依据凤凰卫视（02008-HK）最新发表的2019年上半年成绩陈述显现，公司归母净赢利亏本现已创公司自上市以来的记载。
详细看，凤凰卫视2019年上半年完成运营总收入约为14.6亿元（人民币，下同），同比削减10.6%；运营亏本约为4.2亿元，较去年同期上升321.8%，股东持有人应占亏本约为1.8亿元，去年同期亏本约为0.07亿元。
凤凰卫视的运营收入、净赢利都在继续恶化，尤其是净赢利，今年来敏捷恶化，运营亏本更是高达4.2亿元。
这是为什么呢？咱们接着往下看会发现，凤凰卫视所在的职业不同于其他职业，尽管，它的收入下滑了，可是并不见得本钱会下滑，这就导致它的毛利率呈现断崖式下滑，净赢利呈现大幅亏本。
收入下滑、本钱大增是主因
凤凰卫视2019年上半年毛利率为5.3%，2018年上半年毛利率为26.7%，下滑21.4%，怪不得会巨额亏本呢，由于，毛利率的下滑吃掉了公司大部分净赢利，加上费用开销，公司就呈现大幅亏本了。
详细看，公司2019年上半年销售本钱约为13.7亿元，2018上半年销售本钱约为11.8亿元，添加了1.9亿元，而营收却呈现了下滑，所以公司的毛利率断崖式跌落。这儿，或许读者有些古怪，由于一般企业收入下滑，本钱也会随之下滑，毛利率不至于动摇如此之大，为什么凤凰卫视没有呢？由于，凤凰卫视的本钱（原材料）首要是人的薪酬，收入呈现下滑，原材料则不一定会削减，只不过是每单位原材料给公司所带来的收入削减了。别的，公司的销售费用、财务费用均有所添加，而营收下滑，所以，更是加大了净赢利的亏本。
咱们再来看看凤凰卫视的收入，收入对一家公司是至关重要的，由于有了收入，才或许有赢利。
凤凰卫视的收入由五部分组成，首要的三项收入来历于电视播送、互联网媒体和户外媒体，这三项收入没有一项是添加的，尤其是电视播送，收入大幅下滑，下滑的首要原因是遭到互联网媒体的冲击，估量未来这一块的事务收入会进一步下滑，由于，跟着手机视频遍及，看电视、播送的人会越来越小。
其他的两项事务，互联网媒体事务和户外媒体事务成绩下滑，现已旁边面反映公司本身的竞赛优势在损失，后期，跟着互联网媒体的不断冲击，公司在不做转型的布景下，想要收入重回添加估量十分困难。
盈余情况存在继续恶化的或许
上面，咱们简略谈了谈凤凰卫视2019年上半年的运营情况，最终，再来结合公司前史运营数据，看看公司前史的运营情况怎么样？
从前史数据看，凤凰卫视的营收相对安稳，安稳的不添加，直到2018年公司的营收还处于2012年水平，营收不添加，而公司总本钱中占比最多的是人员薪酬，2012年至2018年公司总的运营本钱能不提高吗？
2012年至2018年凤凰卫视净利率分别为21.8%、19.7%、3.6%、10.5%、13.2%、13.8%，尽管净利率十分不安稳，可是长时刻看，公司的净利率呈稳步下滑的趋势，这是由于营收能够不添加，可是，职工的薪酬不能不添加，长远看，这就导致公司的盈余才能继续恶化，抗风险性削弱，进而在2019年上半年，公司营收小幅下滑的情况下，净赢利则会呈现巨额亏本。
全体来看，凤凰卫视的营收还存在进一步下滑或许，净赢利想要转正也比较困难。退一步讲，就算公司营收能够安稳，跟着时刻的推移、本钱的添加，公司的盈余才能想要提高，估量也十分困难。
作者|郑鹏超
修改|李雨谦
本文来历：财华网 责任修改：杨斌_NF4368
