文 | Jack
“三十年河东三十年河西”的俚语正在我国零售业愈演愈烈，继家乐福我国作价60亿元卖给苏宁易购后，又一外资零售巨子麦德龙卖身物美落地。
10月11日，麦德龙集团、物美集团和多点Dmall联合宣告，物美就收买麦德龙我国控股权已与麦德龙集团签定终究协议。买卖完成后，物美集团将在两边建立的合资公司中持有80%股份，麦德龙持续持有20%股份。
不过关于此次买卖的金额，两边并未泄漏。依据此前路透社的报导，麦德龙我国此次买卖中的估值是19亿欧元，若物美80%的股份悉数是现金收买，计算此次买卖的金额在15.2亿欧元，折合人民币约119亿，比此前家乐福卖身苏宁的48亿人民币要贵出不少。
协议中说到买卖完成后，麦德龙的品牌不变、原班人马未变、运营方案不变，并在合资公司中的七人董事会中取得两个座位。物美的董事长张文中对此项买卖表明高度肯定：物美与麦德龙是具有一起理念的抱负协作伙伴。期望经过本次协作，充分发挥麦德龙的巨大潜力，为顾客供给更好的服务。”
德国零售公主过气了
其实麦德龙的卖身风闻并不是什么新闻了。早在2018年9月就有媒体报导，麦德龙正在评价我国事务，包含出售股份和寻觅协作伙伴等事宜。想起这位德国最大、欧洲第二、世界第三的零售批发超市上个世纪九十年进入我国商场时，那可真是个金发碧眼的洋公主。
1996年，麦德龙在上海开设了第一家现购自运批发商场，并将其在国外的运营形式完好复制到国内，产品批发、会员制和企业收买成为麦德龙的特色。彼时，我国本乡的零售业还停留在夫妻小卖部，公营批发部的阶段。不过，麦德龙与别的两大世界零售巨子不同的当地是，麦德龙专心于批发，它的商场一般挑选在地理位置较为偏僻市郊，动辄便是一两个足球场的面积。
来历：摄图网
但是，当麦德龙将“大卖场、会员制”的先进零售形式介绍给我国的学徒后，它在我国阅历的不服水土情况并未有用改进过。麦德龙在国外展开得益于国外的轿车遍及程度，自驾一站式收买契合国外布景。而当麦德龙展开我国事务时，国内未进入轿车年代，运用轿车进行大批量购物并不便当，单位大批量购物也更多是在小产品批发商场购买，而不是去正规的大型批发商场购买。
这种特性也决议了麦德龙的客户主要是单位、中小企业等B端客户，再加上会员制方针有用进步了B端客户的黏性，麦德龙在 B 端长时间占有着优势位置。麦德龙我国总裁康德也表明，麦德龙40%出售额来自专业B2B出售。但是，我国零售业进入20世纪以来展开最为迅猛的是C端。麦德龙被会员制约束了在我国商场 C 端的展开，即便后期铺开会员制，无条件对 C 端敞开，但也现已失去我国 C 端商场快速展开阶段。
除了“仓储式商场”形式上的不服水土，麦德龙在我国的失利，更在于被互联网数字化的年代所扔掉。一个代表性的比方是，麦德龙繁琐的售后开票准则与互联网、移动付出的年代趋势方枘圆凿。顾客购买产品假如需求发票，有必要供给公司运营执照或其复印件以及自己身份证前来处理。
麦德龙现在的三大事务分别是：O2O商场、食物配送服务及福利礼品三大事务。以O2O商场为例，尽管其免费会员制的商场形式发明1300万会员与约70%的出售比重。但随着电商业态的鼓起，曩昔数年这些商场呈现个人会员活泼度低与到店购物频率下降的瓶颈，导致33家门店O2O事务处于亏本状况，麦德龙不得不在2C与2B之间取舍。
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此外，现在麦德龙3大物流库房接受60%的常温及冷冻产品存储配送，导致配送周期拉长且客户呼应及时性低，无法满意以客户为单位的订单配送服务与生鲜品类同城物流及加工服务。服务餐饮客户的食物配送事务FSD尽管贡献了17%出售比重并具有逾3.4万客户，毛利率也到达15%。但其客户经理1对1式服务与依靠要点产品出售，数字化运营功率较低的特色，在面对当时以美团、饿了么为代表的外卖配送渠道的快速扩张的冲击时，显得疲软无力。
尽管芳龄23岁，但这位德国零售公主在我国商场已不再具有竞赛优势了。
卖身是最好的挑选
追寻财报时发现，麦德龙我国自2008年全年营收到达了655.29亿欧元的巅峰后，尔后开端比年下滑。在意识到窘境后，麦德龙也开端了许多测验。
先是在2010年麦德龙联手富士康创建消费电子连锁卖场—万得城。不过电器商城这一范畴，一向有强如猛虎的苏宁、国美两大玩家的撕咬。很快万得只是三年便宣告关店大吉。
2014年，麦德龙看到了便当店展开的关键，开端谋划自己的便当店事务，随后在2016年麦德龙开设“合麦家”便当店。短短一年后，麦德龙我国办理层决议合麦家悉数门店歇业。这样，便当店的测验再一次折戟。
2015年，麦德龙推出了升级版的网上商城，完成了线下门店与网上商城的无缝对接。次年4月，麦德龙正式入驻天猫超市。不过与沃尔玛400多万的活泼用户比较，麦德龙70多万的粉丝真实算不上什么。
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在成绩受困，屡次新事务测验失利，德国总部又深受欧洲经济不景气的影响无法为麦德龙我国扩建物流库房等归纳要素的影响下，卖身就变成了最好的挑选。
卖了个好价钱
但是，瘦死的骆驼依然比马大，麦德龙本次仍是卖出了一个好价钱。
依据此前路透社的报导，麦德龙我国此次买卖中的估值是19亿欧元，依照物美80%的股份现金买卖，物美本次收买的价值是15.2亿欧元，折合人民币约119亿，是此前苏宁收买家乐福我国的近2.5倍。比照两边的运营成绩，就会发现麦德龙的确卖了个好价钱。
2018年财报显现，麦德龙在我国的59个城市开设了95家商场，2018年运营收入为30.3亿美元，净赢利不到3000万美元。家乐福我国坐拥210家大卖场，尚有一年挨近300亿元(299.58亿元)的运营收入，家乐福我国2018年息税折旧摊销前赢利为人民币5.16亿元。
麦德龙究竟值钱在哪儿？买卖协议中泄漏现在麦德龙在我国的59个城市开设了97家商场（其间44家坐落华东），全国具有超越11000多名职工及一共1700万客户。除了商场与用户，麦德龙的另一大增值点来自其价值不菲的地产。
不同于其他的外资零售企业，麦德龙在我国并不是租门面，而是坚持买地，其购买的地产价值，现已翻了几十倍。比方去年初麦德龙以6亿元卖掉一块上海虹口区域的地，净赚5.8亿元。据统计，麦德龙在全国60个城市布局的大型商场里，其间有30个是自我克制财物，运用期限40-50年。
此外，麦德龙具有供应链和收买才能优势。作为一家具有55年前史的跨国公司，麦德龙在全球35个国家，具有760多家批发商场及食物配送事务。收买麦德龙意味着能够有时机同享其较为完善的全球供应链，在产品收买方面取得优势。
相关PE组织的人士指出，较此前竞购方遍及预期这笔收买的合理估值17亿美元左右比较，本次19亿欧元（20.976亿美元）的买卖价格，明显是物美举高价格的成果。
选了个心仪的目标
除了心仪的价格，麦德龙挑选物美还在于其根本契合麦德龙的委身预期。在初轮的竞购中，麦德龙期望对方收买报价契合内部预期内，还能补强麦德龙在物流范畴的短板，并加速门店数字化运营的改造以进步客户服务才能，以及进步食物配送事务运营功率等。
明显物美这个年营收超500亿元，运营和办理着1000 多个零售连锁店的零售大鳄满意其所有条件。物美的优势在于零售，其零售包含大卖场、超市、便当店、百货店和家居改进店等多种业态，麦德龙的优势在批发。
物美近年来的一些列动作泄漏这三个明晰的方向：其一、进军B2B范畴。其二、接手邻家便当，布局小业态。其三、持续深化数字化。这些战略方向与麦德龙的需求不约而同。
现在，世界三大零售巨子的我国事务，除了沃尔玛，两家已均被我国公司归入囊中。从收买沃尔玛我国的苏宁易购，到本次并购麦德龙我国的物美超市，其身后站的是阿里与腾讯互联网巨子的身影。与外资零售的离场对应的正是互联网新星的冉冉升起，没有谁能永立潮头，只要时运亨通罢了。
