腾讯证券12月20日讯，期权买卖员正在为美股大幅回调做好预备，若规范普尔500指数创纪录的上涨行情中止，他们将因而获利。
国内经济的达观心情重燃，全球层面的经贸紧张形势趋缓也给美股注入了新的生机。规范普尔500指数本年上涨了27%，有望完成六年来的最佳年度体现。
期权买卖员则慎重地看待这些高点。假如标普500指数在未来几个月跌落，他们正在买入的看跌期权将带来不菲报答。
芝加哥期权买卖所全球商场多个方面数据显现，这种做空需求推进芝加哥期权买卖所歪斜指数(Cboe Skew Index)上星期五升至2018年9月以来的最高水平。该指数以衡量出资者对股市极点和反常动摇等“黑天鹅事情”的预期而出名。它依据的是远低于规范普尔500指数当时水平的期权价格。
BTIG首席股票及衍生品策略师朱利安-伊曼纽尔(Julian Emanuel)表明：“上一年这样一个时间段发作的全部仍让人心有余悸。杯子里还有一半空着……这令人震惊，由于你想不到在前史高点会呈现这样的一种状况。”
许多出资者对上一年的状况浮光掠影。美国股市在2018年的大部分时间里都在上涨，但第四季度的兜售导致首要股指大幅跌落，令许多出资者措手不及。
伊曼纽尔说，几个月后到一年期的看跌期权的需求相对较高。分析师称，这种需求推高了芝加哥期权买卖所偏斜指数看跌期权的本钱；假如商场低迷，这些押注或许会有报答。依据BTIG下一年年末到期合约的数据，看跌期权相对于看涨期权的本钱迫临曩昔一年的最高水平。
期权赋予出资者在今后以特定价格生意股票的权力。看涨期权赋予买入股票的权力，而看跌期权赋予卖出股票的权力。这类合约可用于从股价的涨跌中获利，或维护出资组合免受大幅跌落的影响。
分析师表明，虽然全球经贸形势有所平缓，环绕英国退欧的事态有所发展，商场动摇性较低，但一些出资者仍持慎重态度。
Cowen股票衍生品策略师Ling Zhou表明，"有痕迹显现，虽然咱们处于高位，但仍有人忧虑咱们会回吐部分涨幅。"
一些闻名组织出资者也做了相似的期权买卖。《华尔街日报》在11月份报导了桥水斥资逾10亿美元做空下一年欧美股市的音讯，假如到下一年3月份全球商场跌落，桥水将因而获利。
下一年或许引发商场动摇的一个要素是美国总统大选。期权商场现已猜测股市动摇率上升的局势将贯穿到下一年年末。一些出资者对民主党终究提名人的方针态度感到忧虑，尤其是对企业的方针态度。
摩根大通分析师在12月11日的一份陈述中指出：“2020年最大的危险便是美国总统大选。”摩根大通分析师主张为出资组合设置到下一年3月份到期的对冲维护。
当然，也有一些出资者盯上看涨期权，这类期权将在股市上涨时取得报答。分析师表明，对冲需求或许部分来自那些期望维护本年录得的微弱收益的出资者。
还有多位美股分析师估计，在美联储三次降息的推进下，这一创纪录的涨势还将持续。摩根大通(JPMorgan)和高盛(Goldman Sachs)的分析师估计，到2020年末，标普500指数将到达3400点，较周三收盘上涨6.5%。美国银行分析师以为3300是更合理的方针。（崔斯特）
