1. 指数：总理送温暖周二大盘能反弹，中心原因来自“降准”预期。总理周一在成都调查，谈到会进一步研讨降准和定向降准等办法，下降实践利率和归纳融资本钱。一般来讲，总理一发话，央行后续很快就会跟进，有人乃至以为，降准最快周五就会来。 为啥降准对股市这么重要呢？ 降准的全称是“下降法定存款准备金率”，要了解这个概念，咱们要了解什么是“存款准备金”。 存款准备金，是商业银行存在中央银行（简称“央行”）的钱。各国央行都规则，商业银行不能把吸收的存款全贷出去，而是首要要按必定份额交给中央银行，剩余的钱才干贷出去。这个份额叫“法定存款准备金率”，简称“准备金率”。 商业银行交了准备金，今后假如遇到挤兑危机或许其他付出危机，就能够恳求中央银行援助，协助其渡过难关。 下降了这个准备金率，意味着银行手头宽余了，能够有更多的钱放贷，商场的资金面能得到缓解。 资金面缓解有两个优点，第一是下降商场的无危险利率，这对抬升股市估值有优点。第二是市面上钱多了，天然简单流到股市、楼市等大类资产中。 再次侧重，钱银方针对大盘极其重要！ 这波12月初的反弹，和钱银宽松有很大联系。11月5日MLF（俗称麻辣粉）利率下降，到了11月中逆回购利率下降，随后LPR下降，逐渐封杀了大盘的跌落空间。 《擒牛社》周一谈到，短期指数跌幅现已够大，消化了大基金减持的利空，当下又有降准的预期维稳心情，商场继续大跌的概率较小。 现阶段，要侧重重视中长期高景气和后续有望密布催化的方向。比方中长期景气趋势清晰的消费电子(苹果 > 华为 > 小米)、游戏和新动力轿车。别的，2020年2-3月经济数据有望验证实践改进，“顺周期”仍有较高的配备价值，比方咱们之前谈到的房地产、银行和工程机械等都要重视起来。2. 热门周二的领涨板块首要有三条，分别是：锂电池，大基金二期增持、有色。 锂电池，咱们会在职业解读做剖析，不过《擒牛社》早在11月10日的，就共享过锂电池结构件龙头“科达利”，周二大涨8%。它的主营是给LG化学，宁德年代等大电池厂商供货结构件，结构件对电池很重要，会影响电池的安全性、密闭性和动力利用率等。公司的未来亮点，是产能爬坡（产能利用率进步）摊低固定本钱，进步公司净利率。详细可参看《周末热议的放宽再融资，对A股影响几许？》 关于大基金二期，他们首要是投向规划、设备、封测和材料，跟一期首要投制作有必定的差异。并且相对而言，二期这些方向，报答周期会更长一些。不过，半导体职业估值现已太高，但板块仍旧强势，背面最重要的原因是，需求和职业景气量依然在上升。国内基金公司的风格便是，只需景气量向上，还有故事讲，抱团就难以决裂，一起会有新资金参加进来。直到能看到景气的高点，咱们再争相跑路。有色上涨，首要是小金属的钴和锂，以及大金属的铜。 钴和锂的公司暴升，供需格式大幅改进。下一年，供给端过剩产能有望进一步削减，需求端或因电动车海外高增、国内回暖而超预期。 铜类公司上涨，依然是供需改进。依据安信齐丁的测算，2019～2020年，铜供需缺口继续扩展。当时，铜价已跌至全球边沿本钱曲线低位。此外，全球铜交易所“库存消费比”已降至前史极低方位，铜价对供需边沿改动敏感性已系统性增强。在此基础上，下一年春季补库，铜价有或许呈现明显反弹。
3. 总结经过上面的剖析，你们能够发现，股价的动摇，首要和商场预期有关。而商场预期，又和事情的影响有关。比方周二的反弹，首要来自总理说话，这扭转了商场失望预期。此外，为什么新动力车能大涨？因为近期欧美都说要加强新动力车补助，近期咱我国也说要建立一家基金，相似半导体工业基金，来扶持国内新动力工业。这都使得商场对未来预期逐渐达观，使得股价走牛。《擒牛社》也会在后续多多盯梢那些能影响股价动摇的大事情，并和诸位讨论其间逻辑，期望咱们咱们做转发和点“在看”！
职业解读
万亿空间千亿赢利 动力电池有望十年十倍赢利增加
2019年补助退坡起伏较大，其间新动力乘用车规范补助均匀退坡起伏约为50%-60%，叠加过渡期后地补撤销，全体退坡起伏到达70%-80%，再加上补助关于技能方面的要求的进步，实践退坡起伏更高，关于新动力轿车需求造成了较大的冲击。
1. 方针新影响
12月工信部就《2021-2035年新动力轿车工业高质量开展规划》揭露征求意见，《规划》要求到2025年，新动力轿车新车销量占比到达25%左右（现在只是1%）。德国政府拟大幅进步新动力轿车补助，美国有望调高电动车补助退坡销量门槛，表明晰欧美国家关于新动力轿车的支撑情绪，有望起到演示效应。欧洲将迎来史上最严厉碳排放规范，海外干流车企电动化不断加快，首要车企启用全新纯电渠道。
因而，中银剖析师看好工业链中游制作龙头与上游资源巨子的出资时机。电池材料环节剖析师主张优选海外高端供给链标的，引荐璞泰来、新宙邦、恩捷股份、星源原料、中科电气等；电池环节引荐宁德年代、亿纬锂能、欣旺达等；设备环节引荐先导智能等；上游资源引荐寒锐钴业、华友钴业、赣锋锂业，主张重视天齐锂业。2. 全球最强本钱操控现在全球95%左右的锂电池由中日韩三国包办，2015年以来我国现已超越日韩成为全球最大的锂电池出产国。我国锂电工业快速兴起，首要获益于国产品牌手机的快速兴起和新动力轿车的快速开展。尽管日本松下、韩国三星、LG在技能上或许依然具有必定的优势，但以比亚迪、宁德年代为龙头的我国电池企业在加快立异。
跟着先导智能、赢合科技等企业的快速打破，现在整个锂电池工业链设备现已根本完成国产化，我国配备具有更高的性价比，与光伏职业相似，在设备根本悉数国产化的布景下，我国锂电职业将会进入高速开展阶段。在锂电池根本材料范畴，我国现在超越90%以上的国产化比率。
考虑到我国企业具有愈加完好的工业链，以及更好本钱操控才能，我国在锂电池职业将会逐渐缩小差距，并将开端引领全球电池工业链。宁德年代赢利率远远抢先三星和LG。正是因为国内高性价比的原材料供给链，另一方面也得益于我国在制作范畴抢先的本钱操控的才能；跟着后续规划的继续扩张，本钱操控的优势才能有望得到更为明显的杰出。
我国已具有完好的新动力轿车工业链：1）配备环节：锂电设备已完成国产化，其间先导智能现已对海外客户供给锂电池配备，下流客户包含松下、LG 化学等；2）材料环节：四大锂电池材料及配件悉数完成国产化出产，且坚持了较高的出口份额；3）资源环节：以华友钴业、天齐锂业、洛阳钼业等为代表的国内企业已掌控了必定量的锂钴资源，并对国内外供给，4）操控模块：IGBT范畴英飞凌等几家海外企业占有 80%的商场占有率，跟着中车、比亚迪等产品的量产，开端完成必定份额的国内自供。5）自主立异将加快本钱下降：除了自主立异方形锂电池外，宁德年代 CTP 技能和比亚迪超级磷酸铁锂电池都将会进一步推进锂电池本钱快速下降，进步国内企业商场占有率，6）整车环节有待加强：整车环节竞争力强的轿车偏少，短少相似特斯拉经典车型，顾客习气有待进一步培养。
2016年国内动力电池企业超越300家，而到2019年动力电池企业只剩余60家左右，剖析师估计未来3年内将会仅有20家以内能存活。
从职业集中度来看职业排名前十的出货量算计商场占有率从2017年的71%进步到2019年上半年的88%，其间宁德年代、比亚迪算计占比挨近70%，后续动力电池职业仍将坚持强者恒强的局势，以宁德年代和比亚迪为代表的龙头将会在全球商场中掀起波涛。
3. 十年十倍赢利空间
展望2030年，十年十倍赢利空间待掘金。
2018年全球新动力轿车销量为237万辆，浸透率在2.5%左右，对应的动力电池装机量为106GWH。
假定2030年新动力轿车浸透率为30%，即新动力轿车年销量为3000万辆，动力电池单价为0.5-0.6元/wh，全球动力电池需求到达1950GWH，即对应的职业空间在1万亿元左右；到时职业到时集中度更好，依照格力盈余水平，全球动力电池赢利将到达1400亿元，是当时赢利空间的十倍左右，依照我国电池企业占全球的比重在40%-50%核算，则对应的赢利空间560-700亿元。
依照25倍市盈率估值核算，未来锂电池企业的市值将到达1.5万亿-1.7万亿，而现在比亚迪、宁德年代、亿纬锂能等企业全体市值也仅有4000亿。
危险提示：电池迸发安全性问题，电池技能发作革命性改动，新动力轿车销量不及预期。
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