文 | 侯龙飞
今日，A股迎来2020年开门红，大盘强势上攻3100点，两市“涨”声一片。
可是，“涨”声一片之下，贵州茅台却迎来“惊魂一跌”。早盘低开之后放量跌落，白酒概念也惨被连累。终究，茅台收跌4.48%，全天成交了167亿，600多亿市值灰飞烟灭。
作为价投的标杆、A股的“不倒翁”，茅台今日的大跌引发商场一片遥想。白酒大牛市完毕了吗？本年，A股还能持续“喝酒”吗？
来历：同花顺
茅台今日稀有大跌，全源于一则布告。
今早，茅台发布了关于出产经营状况的布告。经开始核算，2019年，公司出产茅台酒基酒约4.99万吨，系列酒基酒约2.51万吨。一起，2019年，茅台完成营收885亿，同比增加15%，完成归母净赢利405亿，同比增加15%。
分季度来看，2019年前三季度，茅台归母净赢利增速分别为31.91%、20.3%、17.5%；可是，第四季度却风云突变，开始核算，Q4归母净赢利增速为-4.2%。很显着，第四季度的体现连累了全年成绩。
更令人懊丧的是，今早，茅台一起发布了新一年的营收方案，其方案组织的2020年度经营总收入仅同比增加10%，增幅持续放缓。
此前，很多券商估计，茅台2019年净赢利在430亿左右，今日的布告无异于一盆冷水。这，正是今日股价大跌的首要原因。
成绩计算有必定的滞后性，两个先行目标更能阐明问题：1、基酒产值；2、预收账款。
依据布告，2019年，公司出产的茅台酒基酒约4.99万吨，较2018年的4.97万吨仅增加0.4%，根本相等，而上年的增速为10.08%。
众所周知，基酒产值影响的是茅台今后4-5年的成绩；2019年基酒产值呈现放缓，这阐明，未来几年内，茅台产值或将在现有程度上维相等稳态势。
别的，预收款一向是衡量白酒景气量的先行目标。2019年前三季度，茅台的预收账款同比增加0.78%，较上半年显着下滑。
基酒产值阻滞，预收账款增速下滑，“飞天茅台”飞不动了吗？2020年，白酒还能持续喝吗？
来历：同花顺
这两年，A股最牛的板块当属白酒无疑。前不久，茅台流转市值一度逾越工行，荣膺两市榜首。
白酒这两年的大牛市，笔者认为有两大原因：一、组织扎堆报团取暖；二、外资持续流入推高估值。新的一年，这两大“发动机”还能持续发力吗？
首要，组织之所以扎推白酒，避险是一方面，更多则是白酒股成绩安稳。近几年，绩优蓝筹股体现一向强于题材股，上证50指数的走势即可阐明全部。
可是最近，这一状况呈现了显着改变。今日，深成指和中小创同步打破，而沪指体现却较为滞后；2020年，若科技股带领题材股兴起，商场风格或将迎来严重改变，组织资金或将逐步离别白酒，投入科技股的怀有。
第二，外资的影响有多大？
现在，外资在A股的体量占比仅有个位数，而老练的长时间资金商场遍及在30%左右。毫无疑问，跟着A股持续敞开，明晟等外资仍将持续买买买。
至于白酒板块，现在外资持股份额依然较低，一线酒企中，茅五洋占比均在8%-9%之间，未来仍有较大的增加空间。
咋眼一看，上述两个要素好像“对冲”了？可是，A股有句老话——“外来的和尚会念经”。前不久，公募等组织为了年终排名纷繁砸盘确定赢利，某些特定的程度上也廉价了外资。
别的，茅台还有个异乎寻常的特点——交际，特别是在高端商务场合与精英阶级。就这点来说，茅台的溢价也不算高。
来历：同花顺
今日，贵州茅台稀有大跌，投资者议论纷繁。但其实，这样的场景并不稀有，2018年10月底就曾演出。
当年10月底，茅台发布三季报。因为成绩不及预期，茅台股价稀有跌停，第二天持续大跌，股价一度击穿500元大关。商场一片错愕，“跳车”得力争上游。
可是回头来看，其时践踏的价格正是2019年的起点；震动了两个月后，茅台股重拾升势，一路涨到了1200多块。其时跳车的，现在悔得肠子都青了。
当然，鉴于茅台的营收和净利规划都现已适当巨大，持续等待其高增加并不实际，10%左右的增加现已很可观。今日的跌幅看着吓人，但就久远来看，仅仅一个小水花。
至于其它白酒，五粮液曾表明，下一年将会持续涨价。久远来看，白酒板块仍有进一步的增加空间。
本年，白酒还能接着“喝”吗？诸位看官，你觉得呢？
