公牛很强，在看上去一点点不起眼但规划巨大的插座板商场，无人能与之对抗。
公牛的途径优势太显着，不亚于卖牛奶的伊利蒙牛。公牛的品牌太强壮，彻底占有我国用户的心智，说到插座板，用户榜首反响便是公牛，第二反响仍是公牛。 但公牛也有困扰。上市没几天，公牛的市值打破千亿大关；问题是，每年120亿的插座板商场、150亿的开关商场，不足以支撑这千亿市值的荣光。 公牛有必要跨界。公牛正在切入LED照明商场和数码用品商场，但跨界不是一件简单的事。 首要，不同产品的场景和需求并不相同，插座卖的是安全，LED灯具和充电宝这样的数码用品，是别的一件事。 其次，不同产品，途径不同，卖插座的当地，大概率卖不了充电宝。 况且这些商场，根本也都是红海状况。 公牛现已等不及。2019年前三季度，公牛经营收入75.31亿元，同比增加14.84%，增速进一步下滑。 是时分，给商场一个说法了，公牛集团，你凭什么值1000亿？
/ 01 /称王插座板
小米推翻了那么多小家电，却没能干掉公牛的插座板生意。
小米的出售途径首要在线上，所以电视、手环、冰箱、扫地机器人这样的产品都做得很强，可谓跨界之王；即使插座板，小米依托线上也能取得超越2%的商场占有率，超越飞利浦。
但插座板单价低、购买频次相对较高，可谓家电品类的“快消品”。插座板的消费习气也与快消品类似，顾客往往是就近购买。
在我国，有小卖部的当地，就有公牛插座。现在，公牛插座出售途径共有73万个经销网点，根本做到了全国掩盖。正如公牛董事长阮立平所说，“牛奶怎样卖，可口可乐怎样卖，插座就怎样卖”。
这么做途径，本钱太昂扬了，小米没必要和公牛抢这块线下商场；其他插座生产商也抢不过，时刻长了，公牛天然完胜。
最厉害的是，公牛彻底占有了用户心智，说到插座板，根本上没有人不知道公牛。这和插座板商场的特性有关。
插座板单价不高，均匀在十几块左右，可是转化本钱很高，由于发作毛病，丢失可能会很大。所以用户遍及对产品质量比较灵敏，简单形成对大品牌和老品牌的依靠。
公牛一开端就抓住了这一商场痛点，打安全牌。经过数十年品牌沉积，这一形象现已家喻户晓。
久而久之，公牛天然称王，2019年上半年收入24.96亿元，商场占有率挨近50%。
称王的结果是不错的毛利率。公牛插座板均匀出厂价14.81元，毛利挨近40%；这么一个细分商场，做到这个毛利水平，那真的是很不错。
/ 02 /难觅第二春
在插座板商场称王，并不代表也能荡平其他商场。
墙面开关插座商场，由于里边有插座这两个字，公牛做得还不错，商场占有率13.7%左右（2017年数据）。
公牛墙面开关插座定位号称是“装修”。从商场产品来看，产品功能与装修作用更佳的产品，相对会更受欢迎，也可能有必定的溢价。可是，实质上来说，除了极个别高端产品，绝大部分差异性并不显着，安全经用才是这个产品的实质，这和插座板商场比较类似。
并且，许多卖墙面开关插座的当地，也能卖插座板，也便是说途径有必定重合。借这个春风，公牛现在有11万多个墙面开关插座经销网店。
所以，在这块商场，公牛是成功的。可是，进一步提高商场占有率是十分困难的。
依据我国质量认证中心数据，到2018年7月末墙开职业别离有约1400家企业经过3C认证，远远高于插座板职业的400家。并且，各家公司商场占有率都不低，TCL-罗格朗10.9%，西门子6.2%，看看下图，你就知道未来有多难。
到了LED灯具商场，状况更是彻底不同了。灯具是暴利产品，可是卖的是美丽、规划感和个性化，公牛当然清楚自己没这个才能，所以首要做外观朴素的筒灯及射灯，主打“爱眼 LED 灯”。这是公牛根据本身基因的必然挑选。
即使挑选此类产品，难度仍然巨大。
仅以途径为例。比照深耕照明范畴的欧普照明及雷士照明，当灯具类SKU逐步丰厚后，开设专卖店或为下一挑选。
现在，公牛的途径，首要以五金途径为主，专业途径掩盖密度相对不大。别的，不同的出售途径，又有不同的要求。比方照明商场，就需要专业化的导购。
对公牛来说，这彻底是一个新课题。
实际上，由于灯具的特点，这留意是一个极端涣散的商场。以2017年国内通用LED照明职业2549亿元规划核算，欧普、雷士别离完成收入 62.79、28.10 亿元，职业CR2仅为3.6%。2018年，公牛在这块商场做了7个多亿收入，商场占有率不到1%。
未来，在这块商场，公牛不可能再取得插座板商场那样的成功。
/ 03 /14倍的格力，40倍的公牛
不管是投资者，仍是券商分析师，都喜爱把公牛和格力进行比照。
确实，两者有许多类似的当地。两者都是细分范畴的肯定龙头，都具有强壮的途径才能、产品才能、品牌才能，产品都占有了用户心智。
相同，两家公司优势都只在自己的发家事务，也都亟需证明自己的跨界才能。
2019年前三季度，公牛经营收入75.31亿元，同比增加14.84%，增速进一步下滑；格力电器也是如此，2019年前三季度，格力电器收入和赢利增速都不到5%。
如果在发家事务之外不能取得更好的成果，公牛集团和格力电器的生长不会那么美好。
长时间资金商场渐渐的开端有所反映。在二级商场上，格力电器14倍市盈率。
可是，你知道吗，公牛集团竟然有40倍市盈率！
实际上，在往前的数据，2016年—2018年，公牛营收增加了68.9%，净赢利增加了19%；而格力营收增加了81.65%，净赢利增加了69.70%。并且，公牛的数据是申报ipo的数据，你懂的。
这些数据，你怎样看？
