三月前三周，美股商场几乎像自由落体一般，可是上星期，在国会经过前史级的大规模财务影响方案的布景下，前史级的涨势也随之而来，道指创下了八十多年来最大的单周涨幅。
详细而言，道琼斯工业均匀指数上星期高收12.8%，为1938年以来所仅见。一起，标普500指数也攀升10.3%，创下2009年以来的纪录。
可是，华尔街专家们却十分慎重，以为这很或许是一场不行持续涨势的初步，他们还清晰正告出资者，未来的路途很或许仍是充溢动摇。
在3月27日递送客户的研究陈述傍边，高盛美国首席股票战略师柯斯汀（David Kostin）写道：“急剧的涨势忽然呈现，然后商场又重归下行轨迹，这样的状况在熊市傍边层出不穷。”
回望曩昔，柯斯汀举例说，比方2008年9月和12月之间，就从前演出过多达六次至少9%的涨势。“大多数反弹都与人们对货币政策和财务政策的达观判别有关。不过，商场低点的真实到来，却要比及2009年3月，经济缩短脚步显着放缓的时刻。”
加拿大皇家银行长时刻资金商场的美国股票战略部分负责人卡尔瓦西纳（Lori Calvasina）也在3月26日递送委托人的陈述傍边强调了这一点，指出“大幅跌落的日子和大幅上涨的日子相同”，都是“像咱们其时这种周期”里“标志性”的存在。
“这样的剖析之下，咱们只能持续忧虑美股商场仍然未能找到真实的底部。这一起也在提示咱们，在阅历了最严峻的股市暴降之后，真实持久性底部的构成是需求时刻的——咱们信任，这次的状况将仍然是如此。咱们对所谓股市V形复苏的说法越来越感到置疑。尤其是，关于公共健康危机构成的更长时刻损坏，人们现在几乎还没有讨论到，这让咱们不得不感到忧虑。”
这也照应了杰富瑞首席商场战略师泽尔沃斯（David Zervos）的说法，后者谈到了当年不良财物处置方案（TARP）经过后几个月内的商场行情。
“尽管2008年10月就经过了一项财务救援方案，可是直到六个月之后，危险财物商场才终究得以触底。在其时的人们着急的心中，这六个月几乎要比永久还绵长！因而，我哪怕有更多关于财务影响的活跃新闻呈现，我也不会过于振奋，或者说过于迅速地信任心情面会急剧回转。或许这次真的与前次不同，可是现在，我有必要持续坚持我的置疑。”
在周日为彭博社编撰的专栏文章傍边，埃里安（Mohamed El-Erian）指出，尽管达观主义者以为底部渐渐的开端构成，可是失望主义者却信任，他们目击的仅仅“死猫反弹”，与2008年9月到2009年3月间的那些反弹并无不同。
“现在很难确认两种定见究竟谁对谁错。归根究竟，全部都是源于疫情的延伸，而由此构成的损坏究竟会多酷烈，持续时刻究竟会多久，仍然有着太多的变数。因而，经济和商场终究究竟会遭到怎样程度的损坏，以及终究重启经济的路途是否会顺畅，天然也就愈加难以判别。”
埃里安对美股行情的全体预期是，“股市动摇率将持续坚持高水平，而大趋势仍然是下行”。
“由此而言，其时的全部与其说是向出资者发出了一个全部都现已曩昔的信号，还不如说仅仅供给了一个根据质量重新配置的全体出资组合危险减少操作的时机罢了。”
那么，股市的底部究竟哪天才干到来？闻名经济学家鲁比尼（Nouriel Roubini）在推特上以2008年危机为参照，指出商场在疫情真实见顶，新增病例“急剧下降”之前，“都不行能真实触底”。
在这位纽约大学教授看来，此前任何的涨势，都不过是熊市利诱出资者的“假动作”罢了。
