“在他人惊骇时我贪婪，在他人贪婪时我惊骇。”近来，伯克希尔减持达美航空与西南航空的事情令业界大跌眼镜，巴菲特的这句金玉良言也遭受信任危机。巴菲特3月份还曾宣称不会出售航空股，但美国航空业的困境令其情绪呈现了180度大转弯。
反观国内航空业，复工复产之后，国内航线复苏眉头刚刚闪现，3月26日，民航局又下发告诉，要求各航司履行一航一国一周一班的方针，无疑给航司带来更大变数。
从组织遍及预期来看，本年6月国内航线有望到达上一年水平，而针对世界航线，达观预期还要拖延至8月。
中美航空业现状PK
伯克希尔公司对航空股的兜售某些特定的程度上反映了对美国航空业的失望预期。
因为防控加强以及对新冠疫情的忧虑，美国航空旅客人数近期急剧下降。依据美国联邦运送安全管理局发布的数据，从到3月30日的数据来看，近一周内，美国日均航空客运量仅21万人次，仅占上一年同期的8.7%。
（数据来历：美国联邦运送安全管理局，中泰证券研究所）
海外网音讯显现，据美国《国会山报》报导，美国总统特朗普1日表明，他正考虑暂停飞往美国受疫情影响严峻区域的国内航班，以遏止新冠病毒的盛行。
特朗普还表明，约束国内游览或许会严峻危害航空业。疫情之下，因为现已约束世界航班，美国航空业正在遭到冲击。“咱们当然在考虑约束国内航班，但一旦这样做了，就真的在约束一个迫切需求的职业。”
有必要留意一下的是，4月4日，特朗普宣告威斯康星州为新冠肺炎疫情“严重灾区”，至此美国已有36个州、首都华盛顿特区以及4个海外领地被宣告为新冠肺炎疫情“严重灾区”。
现在，美国没有做出约束国内航班的终究决议计划，但美国疫情的开展现已愈演愈烈。依据约翰斯·霍普金斯大学实时数据，到北京时刻4月5日6:30，美国累计确诊数已达308533例，是全球第一个确诊病例数超越30万的国家，已接连三天单日新增超3万例。
比较美国航空业有或许迎来国内、世界事务“双杀”的状况，我国的航空业现已有所起色。特别是，在有序复工复产之后，国内航司自2月下旬以来连续康复国内航线，加大班次投入。
不过，当时国内航线仍然至少面对两方面的危险要素，一是客座率，二是客票价格。
从客座率来看，本年2月，A股五家上市航空公司（国有三大航及春秋、吉利）全体供应和需求别离同比下降70.0%和82.2%，客座率50.5%，同比下滑34.6个百分点。因为国内航线连续康复，组织遍及估计2月是需求低点，但客座率的康复状况有待3月份运营数据的发表。
客票价格则是别的一个不确定要素，本年2月底、3月初，多家航空公司的部分航线票价被卖到白菜价，从OTA渠道数据来看，4月份相同航线价格有所上升，例如下图中深圳—重庆航线，该航线3月份的最低票价遍及为50元。
尽管价格环比有所上升，但不容忽视的是，与上一年同期比较，机票价格已跌至冰点。以北京—上海航线为例，记者别离选取了我国国航及东方航空两趟航班的前史价格，能够发现，当时价格均处于前史低位。
再来看看世界航线，为遏止境外疫情输入危险，3月26日，民航局发布告诉，要求国内每家航空公司运营至任一国家的航线只能保存1条，且每条航线每周运营班次不得超越1班；外国每家航空公司运营至我国的航线只能保存1条。
从2月份的数据来看，国内三大航的世界航线体现因为国内航线，供应、需求降幅相对较小，而客座率相对较高。可是，因为海外疫情的迸发，世界、国内航线面对的状况发作反转，世界航线成为国内航空公司的严重不确定性要素。西南证券的多个方面数据显现，在当时“一航一国一周一班”的方针下，世界流量下降起伏超越95%。
关于航司复苏的时刻猜测，财信证券估计，航空公司的国内航班事务估计在6月逐渐康复，而世界航班事务估计在8月逐渐康复。记者留意到，从多家组织的判别来看，国内航线6月份康复至上一年同期水平已根本构成一致，但有关世界航线复苏的时刻点猜测仍适当慎重。
值得一提的是，为支撑民航业开展，国家已出台多项方针，例如，免缴民航开展基金、折半征收社保、世界航线补助、机场收费优惠等方针，估计三大航将各获利超越10亿元。
航空板块还有时机吗？
针对伯克希尔减持达美航空与西南航空一事，需求指出的是，巴菲特并非悉数清仓所持航空股。别的，东方港湾董事长但斌以为，此举或许并非巴菲特自己决议计划，更或许是巴菲特的两个继任出资人之一所为。
伯克希尔的减持是否会对航空运送板块形成新一轮的心思冲击，航空股又是否还有出资价值？先来看看新年以来国内航空运送板块个股的体现状况。
股价体现往往包含了根本面及预期的改变，本年初，受新冠肺炎疫情影响，全球航空业需求大幅萎缩，全球航司纷繁大幅削减运力，收入锐减、乃至呈现流动性危机。别的，因为多国出台游览约束办法，旅客出行的需求和志愿大幅下降。
近来，国内三大航均已发表2019年报，关于新冠疫情的冲击，三大航均有提及。
我国国航（601111）表明，受新冠肺炎疫情影响，国内及世界旅客量短期内大起伏下滑，受该不可控要素影响，估计一守时期内将会影响航空商场开展。但国航也表明，长时间来看，商务出行、旅行休假等继续成为航空运送商场拓宽的推动力，出境旅客增速将超越国内旅客。
东方航空（600115）表明，世界各地疫情的继续时刻仍存在较大不确定性，或将放大和推迟对差旅出行需求康复的影响。一起，新冠疫情对公司世界、国内等事务的冲击和影响存在严重不确定性，对公司全年运营和财务状况的全体影响现在尚无法精确预估。
南边航空（600029）则表明，到3月底，境内的航空客运需求逐渐康复，但因为世界疫情继续分散，世界航空约束方针趋严，世界客运供应量估计将进一步削减。估计本次疫情将对公司的生产运营形成晦气影响，详细影响程度存在不确定性。
记者留意到，遭到新冠肺炎疫情影响，世界航空运送协会（IATA）现已下调了2020 年全球航空客运需求的预期，由增加4.1%下调至下降38%。IATA原估计，本年全球航空业收入将到达8720亿美元，全球航空公司净利润293亿美元，但其最新猜测显现，本年全球航空客运事务收入丢失或将达2520亿美元（约1.75万亿人民币），同比下降44%。
因为三大航均已发表2019年报，近期，多家组织也对三大航盈余猜测做出调整。以我国国航为例，安信证券、光大证券、长城证券、财信证券等多家券商估计我国国航2020年EPS为负，每股亏本0.1元-0.16元不等；当然也有部分组织猜测以为，我国国航本年仍然有望完成盈余，不过盈余规划均有较大起伏下调。
天风证券在剖析中指出，新冠疫情冲击下，民航客流显着下降，估计一季度职业性亏本不可避免。但考虑到低油价及国内需求逐渐复苏，对全年成绩并不过于失望，且短期阵痛后因为各航司扩张速度阶段性显着下降，伴随着需求复苏，职业有望呈现显着供需差，此外，疫情冲击或许会引起职业呈现整合时机，利好供应格式改进，阵痛期后民航有望迎出资窗口。
尽管针对2020年的状况还有不合，可是从大多数组织的猜测来看，到了2021年、2022年，航空业将重回正常轨迹。当时的状况给了出资者从头审视航空股的时机，但危险要素仍是不容忽视，那就是，商场关于职业的失望预期是否已充分反映到股价中，而未来是否会有进一步的“黑天鹅事情”发作。
