图/中新
文 |《财经》记者 徐沛宇
修改 | 马克
本年一季度，我国石油天然气股份有限公司（下称中石油，600339.SH）和我国石油化工股份有限公司（下称中石化，600028.SH）均现巨亏。
“两桶油”4月29日发布一季报。2020年一季度，中石油净亏本133.53亿元，其间炼油事务亏本62.92亿元；中石化净亏本197.82 亿元，其间炼油板块亏本 257.94 亿元。
进入二季度，“两桶油”的炼油事务将进入低油价加工周期。可是，在施行“地板价”方针，不下降汽柴油零价格的一起，“两桶油”需求交纳的危险准备金，将耗尽其炼化板块取得的低油价盈利。
多位业界人士对《财经》记者表明，在世界油价长时刻低位震动、石油商场继续供大于求的情况下，我国制品油价格机制需求变革。
低油价对“两桶油”上游事务的影响当然最大，但看似维护炼油企业利益的“地板价”方针，未来将成为“两桶油”中下游事务的一大危险。
国家发改委 2016年1月修订《石油价格办理方法》，规则当世界商场原油价格低于每桶 40 美元(含)时，汽柴油价格原则上不调整。40 美元/桶被业界称为调油价的“地板价”。因而，虽然世界原油价格在4月以来继续暴降，我国汽油和柴油的零价格格在3月17日下调之后至今未再下调。
与“地板价”相配套的是《油价调控危险准备金征收办理方法》。2016年1月，国家发改委宣告征收油价调控危险准备金，40美元/桶原油之下的制品油价格不再下调，但未下调的金额悉数归入上述准备金。
炼油事务为何亏本
2020 年年头以来， 世界原油价格大幅跌落。美国WTI 和伦敦布伦特主力合同原油期货价格从2019年年末的60多美元/桶，跌至3月底的缺乏30美元/桶，跌幅超越50%。
短期内原油价格的暴降，再加上疫情的影响使得石油需求骤降，中石油和中石化在本年一季度双双堕入亏本，炼油事务的负面影响最快闪现。
“两桶油”的炼厂从购入一桶原油到出售出去一吨汽柴油，周期一般为两个月。而汽柴油价格则是与近10个工作日的世界原油价挂钩。根据《石油价格办理方法》，以10个工作日为一个调价周期，依照多个世界原油期货价格的加权平均价涨跌起伏， 调整汽柴油零价格。这一个多月的时刻差，使得炼厂在一季度堕入了高进低出的窘境。
2020年第一季度，中石油出产汽油、柴油和火油2520.8万吨，比上年同期下降13.8%。 炼油事务运营亏本62.92亿元，比上年同期的运营赢利1.17亿 元削减赢利64.09亿元。中石油在财报里表明，炼油事务亏本的原因首要是因为公司炼油产品销量削减、价格下降以及库存减利影响。
中石化一季度原油加工量为 5374 万吨，同比下降 13%；炼油板块运营亏本 257.94 亿元。中石化在财报里对上述数据的解说是：一季度呈现了制品油需求大幅下降、库存高企、油价暴降等极点晦气局势。
“本年一季度出产的汽柴油是上一年11、12月的高价进口的原油加工的，而本年一季度的制品油价格在不断下降，所以两大石油央企一季度炼油必定亏本。”中石化原董事长傅成玉4月28日在一个网络会议上说，二季度的炼油事务或许还会继续亏本，因为一季度的高价油或许还有库存。
低油价对炼油企业并非坏事，短期内的暴降才是最大利空。正因为如此，同样是在低油价周期里的2016年一季度，“两桶油”的炼油事务就并未呈现亏本。其时，中石油炼油事务获益于毛利添加及产品结构调整，完成运营赢利115.41亿元；中石化炼油板块同比扭亏为盈，完成运营收益134.4 亿元。
除了高进低出这一向接要素，需求下滑导致的高库存也是“两桶油”炼油事务亏本的重要原因。
中石化财务总监寿东华在一季报发布电话会议上表明，公司一般会预留20天加工量的原油库存，以及15天制品油出售的库存。因为原油价格暴降，中石化一季度在炼油板块计提存货丢失和减值总共185亿元，以释放高库存的危险。估计二季度世界原油价格依然在低位动摇，存货丢失和减值方面依然有压力。
据卓创资讯监测，1月底至3月初，“两桶油”旗下炼厂和民营炼厂的开工率均大幅下滑，同比下降15-20个百分点。不过，“两桶油”旗下炼厂的库存规划比民营炼厂更大，民营炼厂运营更灵敏，短期内油价暴降构成的丢失更小。卓创资讯制品油高档分析师徐娜对《财经》记者表明， 3月中下旬开端，民营炼厂开端运用贱价的原油加工，开工率逐步上升。而公营炼厂现在还没进入贱价油的炼制环节。
危险准备金抵消低油价盈利
进入二季度，“两桶油”的炼油事务逐步迎来低油价盈利，“地板价”方针的施行，使得制品油出售环节的赢利大增。可是，交纳危险准备金将使“两桶油”的炼油板块仍无缘高赢利。
2016 年 12 月 15 日，财政部、国家发改委才发布《关于印发的告诉》。
财政部表明，中石油、中石化以及中海油旗下上市公司可选择由其所属的集团公司从“税后赢利”中代替其上缴危险准备金。
也就是说，在“两桶油”2016年的财报里，未扣除危险准备金，其2016年应交纳的危险准备金由其集团公司代缴。
中石化2016 的财报称，当年公司炼油毛利为471.9 元/吨，同比增加 153.8 元/吨，首要得益于制品油建立价格调控下限，产品价格与质料本钱价差扩展。2016 年中石化炼化事业部运营收益为 563 亿元，同比添加 353 亿元。
与2016年情况不同，2020年的这一轮“地板价”施行周期里，“两桶油”应该交纳的危险准备金就将及时体现在财报里。寿东华在4月29日的中石化一季度财报电话会议上表明，“地板价”的影响在一季度没有计入报表，因为影响的时刻很短。二季度的“地板价”施行时刻变长，危险准备金的计提将根据规则并入账目。
中石油财务总监柴守平在3月26日举办的2019年度成绩电话会议上则表明，本年以来，原油价格大幅跌落，公司本年将上缴油价调控危险准备金。公司现在不能将额定这块赢利计入公司的收入，只能是作为一种准备金计入账目。
危险准备金的交纳对象是：中华人民共和国境内出产、托付加工和进口汽、柴油的制品油出产运营企业。征收标的为：交纳义务人于相邻两个调价窗口期之间实践出售的汽柴油数量。征收规范为：依照世界原油价格变化起伏应该下调的汽柴油价格金额，悉数计入危险准备金。
“两桶油”旗下的炼油企业作为交纳主体，低油价和“地板价”的盈利将被危险准备金耗尽。
从2016年的情况看，炼油企业需交纳的危险准备金占其赢利的比重较大。《财经》记者以较为大略的方法核算：2016年一季度只要1月上旬有调价，即六分之五的时刻都因施行“地板价”而未下调汽柴油零价格格。中石油当年一季度汽油和柴油总销量为3326万吨，当期5次征收的危险准备金加权平均值约为300元/吨，依照销量的六分之五核算，中石油当期应该交纳的危险准备金超越80亿元，而当期中石油炼油事务的运营赢利115.41亿元。
“地板价的施行对我国石油商场弊大于利。”中石油集团经济技术研讨院石油商场研讨所所长戴家权对《财经》记者说，现在正处于复工复产的要害时期，地板价晦气于经济复苏。更要害的问题是，地板价背面的危险准备金准则，使公营炼厂处于不公平竞赛的方位，因为从2016年经验看，当地炼厂大多未交纳危险准备金。这不光构成国家财政收入的丢失，也将大大削弱公营炼厂的商场竞赛力。
依照相关规则，中石油、中石化以及中海油所需交纳的危险准备金由其集团总部直接上缴财政部。各地民营炼厂所需交纳的危险准备金由当地财政部门代收，然后全额上缴财政部。多位业界人士对《财经》记者表明，民营炼厂的危险准备金征收难度较大，至今没有民营炼厂上缴危险准备金。
有业界人士指出，当地财政部门和财政部关于怎么向民营炼厂征收的详细细则一向没有清晰，“民营炼厂当然就对此保持沉默了”。
制品油价格变革走向何方
在世界石油商场发作巨大变化的当时，业界人士以为，制品油定价机制需求进一步变革。
现行制品油价格机制于2013年3月发布施行。在世界油价跌落的2016年1月，国家发改委修订制品油定价机制，发布了《石油价格办理方法》，该方法将40美元/桶设定为调价下限。一起清晰130美元/桶的世界油价为调价上限，被业界称为“顶板价”。“顶板价”于2008年世界油价暴升后呈现。
国家发改委曾解说说，汽柴油价格设置上下限，首要是考虑到我国既是石油进口和消费大国，也是石油出产大国，油价过高或过低都会对经济发生晦气影响。
同为制品油的航空火油从2015年3月起已彻底商场化，国家发改委不再定时发布航空火油进口到岸完税价格，而是相关企业自行洽谈确认价格。基于此，在近期世界油价暴降之际，航煤价格也相应下调。本年5月1日起，“两桶油”出售的航空火油将从3029元/吨，下调至1680元/吨。
“地板价”和“顶板价”被业界以为是为制品油价格彻底商场化的最终一个门槛。我国油气智库联盟专家刘满平对《财经》记者表明，我国制品油价格构成机制变革的最终目标和方向必定是彻底商场化。衡量制品油价格是否彻底商场化的规范有四项：竞赛主体多元、企业具有自主定价权、商场主体公平竞赛，以及监管到位。
“制品油价格彻底商场化的时机已到。”国务院发展研讨中心资源与环境方针研讨所研讨员郭焦锋对《财经》记者说，从现在情况看，世界油价在40美元/桶邻近及以下或许要继续半年到一年，撤销“地板价”有利于缓解国内汽柴油商场严峻过剩的局势。而130美元/桶的“顶板价”更没有存在的价值，世界石油商场已难以回到100美元/桶以上的时期了。
一名挨近国家发改委的业界人士以为，现在制品油价格离彻底商场化只差临门一脚。当时因为税收机制不健全，危险准备金的征收使得国企处于不公平的商场位置，制品油价格变革需求进一步完善。可是，撤销“地板价”不等于政府撒手不管，当商场呈现极点情况时，政府仍应采纳必要手法，避免商场崩盘。
郭焦锋对制品油价改的主张是，撤销调价的上下限制，在世界油价大幅动摇时以上海原油期货价格作为控价根据，安稳国内制品油价格，避免呈现不正当的价格竞赛。在中短期内将一向处于供大于求的制品油商场里，商场主体已较为多元化，设置价格上下限已没有意义，应该让企业自主定价。
也有业界人士以为，制品油价格变革的要害是要完善危险准备金的征收。戴家权表明，在向民营炼厂征收危险准备金的一起，危险准备金的运用应回到初衷，即用于节能减排、提高油品质量、保证石油供给安全。现在危险准备金上缴中心国库后，归入一般公共预算办理，专款专用难以完成。在眼下世界油价暴降之际，应该将必定份额的危险准备金补助给上游开发企业，以保证石油供给安全。
ICIS研讨总监李莉对《财经》记者说，在施行“地板价”的情况下，民营贸易商正在加大进口调油质料的力度，套利大增。而公营炼厂在进口端毫无套利时机。这导致国内制品油商场批发价格歪曲，公营炼厂损失批发价调理的灵敏性，商场占有率将被逐步腐蚀。
据ICIS安迅思监测，山东地炼4月以来已彻底复产，开工率较上一年同期高出5个百分点，处于历史最高水平。而到4月中旬，公营炼厂的开工率仍较上一年同期低8个百分点左右。
