作者| 猫哥
来历| 大猫财经
01
现在看来，咱们对“瑞幸造假”这事带来的负面影响估量严峻、严峻、严峻不足。
原本现在中美关系就很奇妙，“瑞幸事情”让美国把一个公司的造假行为演变为对整个中概股的不信任，并倒逼我国做一些退让。
曾经中概股造假不是没呈现过，但美国也没啥好办法，该罚的罚了，该判的判了，但许多公司的主事者都是我国籍，美国司法管不着，许多骗子老板罚款必定是不会交的，人也逍遥在外，公司自身就一壳，要不要无所谓了。
猫哥在《总算严查！丢人现眼的溃败，两个经济命门暴露无遗》里详细写过，感兴趣的能够查查。
这些骗子爽了，但透支的咱们全体的公信力。
美国人必定不甘心啊，最近上的手法有点厉害了。
先有美国证券交易委员会（SEC）主席在媒体上揭露提示投资人，“不要投资中概股”，最近美国最大在线券商盈透证券也发了邮件，将对会集持有中概股小盘股的账户施行压力测验，调整了中概股保证金规矩，要求客户于5月12日前补足相应的保证金缺口，达不到新要求的账户会被面对平仓。
压力测验要看的是中概股公司市值削减15亿美元时的保证金改变，关于市值不到15亿美元的公司，也便是算下股价跌没了，保证金该怎样收。
测验的起伏有点狠，但必定不是心血来潮做试验玩。芝加哥交易所之前修订规矩答应原油期货价格为负，像中行就彻底不妥回事，成果就出了“原油宝”事情。
现在266个中概股，市值不到15亿美元的有211家，占比80%。这个测验背面的意思很清晰，就为了应对中概股或许会呈现的极点危险，先做言论宣扬，再做测验，接下来说不好便是举动了。
02
曩昔这些年，绿诺科技、我国高速频道、东南融通等中概股，经过假造客户关系，虚增赢利张狂造假，构成中概股信任危机。
在纪录片《The China Hustle》中，美国人乃至直接断语我国人都不行信：
为什么说这一次美国监管层对中概股的质疑更可怕呢？
由于这次争议的首要焦点在于审计草稿和跨境查看。假如搞不定，保不齐美国出狠招。
“审计草稿”这几个字比较唬人，其实不杂乱。
咱们都知道美国发生过巨大的造假丑闻——安定事情。之后，监管部门开端亡羊补牢，拟定了《萨班斯-奥克斯利法案（Sarbanes-Oxley Act）》，答应PCAOB从管帐师事务所直接获取审计草稿用来查询。
这个PCAOB是干什么的呢？
说白了它是个管帐职业的自律性组织，由不同会员事务所的管帐师组成，但它不是把咱们组织起来开开会、吃吃喝喝就完事了，它是个独立的监管组织，假如管帐师事务所跟它签约，那PCAOB就有权利随时上门查账本，要什么数据你少废话，立马供给吧，并且PCAOB的注册会员也要定时上交审计报告。
这么一来，SEC首要担任详细造假案子查询，PCAOB更侧重日常审计监管，造假的难度大增。
你说，不跟PCAOB签约不就行了，那它不就查不了我了？
问题是，你不跟它签约，你就做不了事务了，美国监管规矩上市公司延聘的管帐师组织有必要是PCAOB的成员，假如不是，那就没有上市公司找你做事务了。
所以，一般有美国事务的事务所都会签约，但现在有两个区域的美股上市公司审计草稿不直接发给PCAOB过审，这两个区域便是比利时和我国（包含内地和香港）。
03
问题来了，你会说，不对啊，非PCAOB成员不是做不了美股事务吗？
其实许多中概股请的是四大管帐师事务所，他们自然是PCAOB成员，PCAOB的成员中，有5%坐落我国，做事务是有资质的，可是要说直接查帐本，那便是别的一回事了。
由于这触及另一个问题，跨境监管。去年底，咱们刚修订了证券法——
境外监管组织不得在我国境内直接进行查询取证等活动，未经证监会与我国有关部门赞同，任何单位和个人不得私行向境外供给与证券事务活动有关的文件和材料。
这个法规不移至理，没什么问题。这跟美国差人直接到我国抓人相同是不行承受的。
但之前不少骗子没少使用这点细微不同钻空子。
当PCAOB置疑一些公司造假时，由于管帐师事务地点我国，他们查不了草稿，许多依据也承认不了，所以美国人查案难度很大，处分也履行不了，很是抑郁，他们很想打破这个，用了许多手法，先是申述。
2012年5月，SEC就申述了德勤上海管帐师事务所，指控其在处理中概股“东南融通”财政造假一案中，未能协作SEC供给相关审计工作草稿，这是SEC海外管帐师事务所的第一案。
紧接着当年12月，SEC则建议对包含“四大”在内的五家我国管帐师事务所的诉讼，指控被告在SEC查询的9个中概股财政造假案子中，回绝供给涉嫌诈骗的我国公司相关审计工作草稿，直接给了6个月的事务禁令。
这么干的意图是什么呢？说白了，便是施压，期望PCAOB有权利对其注册在我国的成员单位进行审计查看，行使跨境查看权。
04
这么多年了，一遇到造假问题，这个跨境查看的问题就被提出来。
总算2013年，证监会、财政部和PCAOB签署了法律协作备忘录，正式打开审计跨境法律协作。
当然，这个协作要经过国内监管组织进行，到现在为止，咱们一共供给给美国SEC和PCAOB14份审计草稿，美国人必定不满意啊，正想着怎样得陇望蜀，瑞幸送了个大礼，咱们都看到了，咱们自动行使“长臂统辖”，对瑞幸打开查询。
证监会4月底还特别发文讲了跨境监管这样的一个问题——
确实，咱们“一直在寻觅一个各方都能承受的查看计划”，也许诺彻查跨境的违法违规问题。假如你回想下曩昔一个月的财经新闻，“打假”必定是现在的主旋律，这不是没有原因的。
咱们的情绪是很清晰，所以接下来就看美国怎样出牌了。
05
不扫除他们出狠招，比方直接拿上市公司说事，你要继续美股上市，那就契合一切美国监管的要求，包含供给审计草稿，不然的话，你的财报发不出来，我也不说你造假，成果只能是被逼退市。
假如这么一来，公司是比较棘手的，许多事他们也定不了。即便是合规的好公司，也比较忧虑美国滥用权利，所以许多公司开端举动，预备打道回国，首要是两个方向：港股和A股。
回港股是首选，港交所这边也在尽力添加自己的吸引力。
2018年4月，港交所修改了上市规矩，答应契合条件的内地企业在港二次上市，并答应同股不同权或未盈余的生物科技公司等主板上市。
这个规矩方便了中概股回归，最近，网易和京东传出来要回到港股上市，网易估量募资规划在10-20亿美元，京东估量募资规划也在20亿美元的水平。
还有风闻称，百度和携程的香港二次上市进程也在快速推动，近期将正式向香港联交所递表。
新上市公司也把方针更多的瞄准了香港，比方农民山泉。
还有后浪最喜欢玩的盲盒泡泡玛特，以及奶茶连锁喜茶都在赴港上市的路上。
······
另一条路便是回A股。A股的优点是估值给力，难点是条件偏高。
最近，证监会发了《关于立异试点红筹企业在境内上市相关组织》的布告，将CDR的门槛从2000亿降到了200亿，不过附加了条件：“具有自主研制、世界抢先技能，科学技能立异才能较强，同职业竞赛中处于相对优势位置”。
看起来门槛降低了，但现在中概股中市值在200亿以上的只要37只，至于他们能不能满意附加条件，还需要一个一个判定。
但能够必定的是，那些很水的区块链公司、小贷公司等等根本都被扫除在外，至于那些有造假行径的公司，好日子估量也不多了，这可能是瑞幸事情带来的最正面的影响吧。
