昨日（10月10日）晚间，深交所决议，印纪传媒（002143）停止上市，自10月18日起，进入退市收拾期，期限为30个买卖日。
这已是A股的第4家因“股价跌破1元”而退市的上市公司，更是2019年的第8只退市股，2019年或将成为A股史上退市数量最多的一年。
一起，截止到10月11日，2019年更有10家上市公司现已被暂停上市，亦创下前史新高，大概率也将接连进入退市流程。
其间被暂停上市的长生生物，将于2019年10月16日起进入退市收拾期，成为A股前史上首例严峻违法强制退市。
A股于2019年忽然呈现“退市潮”与监管层的情绪密切相关：
2019年5月，证监会主席易会满曾直言，触及退市规范的企业，坚决退市、一退究竟。
2019年7月30日，举行的中共中央政治局会议更是稀有着重，进步上市公司质量。
种种迹象表明，A股退市常态化的年代，正在降临。
行将退市的印记传媒：从前的500亿影视巨子
印纪传媒，是我国影视传媒职业的“老兵”，早在1992年便已建立，2014年经过“借壳”登陆资本商场。
上市后，印纪传媒便迎来了高光时间，先后出资、制作或发行了《建国大业》、《钢铁侠3》、《军师联盟》、《长安十二时辰》等一系列闻名影视剧著作，也成为国内最早与好莱坞六大制片厂进行全产业链深度协作的上市公司。
不仅仅故事精彩，印纪传媒的成绩也是分外靓丽。2015年至2017年，印纪传媒别离完结归母净赢利5.74亿元、7.31亿元、7.69亿元。
俨然将自己打扮成了一只影视“生长股”。踩着牛市的风口，印纪传媒的股价更是一飞冲天，曾于2015年12月一度涨至27.74元（前复权），总市值一度冲高至490亿元。
印纪传媒周K线图
一场大牛市，造富大股东。印纪传媒的实践操控人为肖文革，借壳上市之后，其持有上市公司股份份额高达77.82%。
2015-2016年，肖文革的财富敏捷暴升。跟着印纪传媒市值一度打破400亿元，肖文革所持股份的总市值一度高达349亿元，成为“川股首富”。
2016年，肖文革更是以215亿元的财富，位居当年胡润我国富豪榜的第103名。
目睹他楼房起，目睹他宴来宾，目睹他楼塌了......
260亿信任巨子，“踩雷”巨亏13亿
自2018年以来，印纪传媒成绩忽然呈现断崖式下滑。
2018年，上市公司仅录得营收3.62亿元，同比下滑83.44%；净赢利忽然巨亏17.86亿元。到2018年底，其活动负债到达105.12亿元，活动财物25.98亿元。
这一份“不忍目睹”的财报发表后，印纪传媒财政数据的真实性直接遭到质疑，中喜会计师事务所对2018年的财报直接出具了无法表明定见的审计报告。
因而，印纪传媒被实施退市危险警示，证券简称变更为*ST印纪。
进入2019年，成绩巨亏的现状好像未见改进。2019年上半年，*ST印纪的营收规划大幅下降，净赢利再度亏本9200万元。
而最令人唏嘘的是，2018年印纪传媒 “崩盘”前夕，其实践操控人肖文革精准“大撤离”，张狂减持、套现：
2018年2月，肖文革将其持有的印纪传媒1.07亿股股份转让给了安信信任，套现金额13.6亿元；
尔后的5月，肖文革别离转让其持有的8142万股，和印纪华城持有的708万股，再度套现10.44亿元；
此外，肖文革还经过股权质押的方法取得20.46亿元的融资，至今仍未归还质押告贷。
以此核算，在“崩盘”前夕，肖文革从上市公司至少套现44.5亿元。
肖文革“大撤离”的背面，最大的“接盘侠”或许是安信信任（600816）。2018年2月9日，安信信任斥资13.6亿元买下肖文革持有的1.07亿股股票。
买卖完结的第一年，印纪传媒的成绩便一泻千里，尔后更是“爆雷”不断，终究难逃退市的“厄运”。
截止2019年6月30日，安信信任仍为印纪传媒的第4大股东，持股数量仍高达1.06亿股，意味着安信信任简直未曾减持。
“踩雷”的安信信任，于2018年计提了财物减值丢失21.56亿元。其间，单单印纪传媒的计提减值金额便高达10.55亿元。
值得一提的是，截止今天收盘，安信信任的总市值高达262亿元，其所办理财物总规划更是高达2336.78亿元，却不小心“踩雷”退市股。
虽然2019年至今，A股的退市公司数量迫临前史新高，但在A股“踩雷”退市股仍是十分小概率事情。
在A股“踩雷”退市股，有多难？
2001年4月，A股呈现了第一家真实意义上的退市股：PT水仙（600625），到2019年10月印记传媒（600432）被停止上市，整整18年A股退市的上市公司数量缺乏70家（除掉因私有化、吸收兼并、证券置换）。
乃至在2008年-2012年期间，A股创下了接连五年0退市的记载。
而截止到今天收盘，A股的上市公司总量已迫临3700家，退市率竟缺乏0.3%。从退市概率看，2019年之前，出资A股“踩雷”退市股，可谓“黑天鹅”事情。
而大洋彼岸的美国纳斯达克大约每年200家企业退市，纽交所的均匀每年退市数量亦超越180家，而英国股市的退市率更高，大约在12%左右。
A股上市公司退市规范单一，退市程序相对冗长，退市功率较低、退市难现象十分杰出，并且存在着上市公司经过各种手法调理赢利以躲避退市的现象，制作“两年亏本，一年微利”的财政游戏，导致上市公司"停而不退"，并由此引发了"壳资源"的炒作。
导致ST股一度奇葩地成为“牛股”集中营，更是诞生过许多A股传奇。
2007年一季度，一个叫刘芳的出资者重仓买入处在退市边际的*ST金泰（600385），其时其股价仅3.5元左右，尔后*ST金泰停牌。7月9日，*ST金泰开释全体上市的严峻利好音讯，股价一口气拉了42个涨停板，刘芳一战成名，声称"A股最牛散户"。
可见，2019年曾经，在A股出资股票，基本上能够不考虑“退市”危险，乃至更有人“刀口舔血”博弈退市股，终究赚取暴利。
但，2019年今后，这种出资逻辑的危险猛然添加。
A股退市“铡刀”，真的来了
众所周知，一个老练的资本商场必定是有进有出、优胜劣汰的商场，但A股长期以来都是"上市难、退市更难"，虽然"完善退市准则"的标语喊了多年，但每次都是雷声大、雨点小，尔后便不了了之。
但2018年以来，A股的退市忽然有了“翻天覆地”的改变，退市潮正在向超预期方向开展：
2018年以来，退市准则严格执行，已有 13 家上市公司被强制退市或处于退市程序中。
2019年2月23日，总 书记提出，正确掌握金融实质，深化金融供应侧结构性变革；
2019年4月29日，《证券法（修订草案三次审议稿）》开端揭露征求定见，主张撤销暂停买卖准则；
2019年5月10日，深交所一夜之间，暂停了7家上市公司的上市买卖资历；
2019年5月11日，易会满：对严峻打乱商场秩序、触及退市规范的企业，坚决退市一退究竟；
2019年1-10月，A股退市企业数量迫临前史新高；
……
与此一起，别的一个更为深入骨髓的变革：科创板试点注册制。2019年正是发动的元年，A股无疑走到了大年代的十字路口，整个商场的生态正在改变，未来商场的玩法可能会全然不同。
随同注册制而来的是A股史上最严的退市准则，我国资本商场或将迎来大开大合的优胜劣汰、推陈出新。
以实施注册制的印度股市为例，1996年到2018年，从印度股市退市的上市公司多达2869家，年均退市数量高达106家。
且据头部券商组织的猜测，增量变革（科创板）必将会带动存量（主板）的改变，依照这个逻辑，到下一年A股应该是全面实施注册制。
依据2019年9月份以来的方针风口，创业板或将成为第一个推广注册制变革的存量商场，且推动速度将超商场预期。
