文 | 华商韬略 黑森林慕斯
不到半个月，美股市值蒸腾十几万亿，但疫情直接引发的暴降与两次熔断只不过吃掉了川普强行搞出来的股市泡沫罢了，真实的阑珊或许现在才刚刚开端。
有些喊“狼来了”的大佬，现已喊了两年。
图源：雪球
上一年11月《华尔街日报》捅出一个劲爆音讯，说全球第一大对冲基金桥水基金用15亿美元以期权建仓押注美国股市溃散，终究到期日正是2020年3月!
这个桥水基金的前史成绩，比做空亚太与英国的索罗斯量子基金还要凶猛，所以这个做空音讯其时把许多人吓坏，引发了商场惊惧。
为此，基金创始人雷·达里奥不得不出来说，咱们做空是对冲危险根本操作，有许多彼此对冲的头寸，不代表看衰之类的……意思是咱们便是随意设置了一个，你们别搞大新闻。
可现在三月还没过一半，美股就发作两次熔断，而疫情引发的惊惧还没正式开端，这笔15亿美元的前史性精准押注能够写进华尔街前史了。
桥水基金真是碰运气抄底抄中了吗？你信他就输了，由于他老人家做空足足做了两年，就等这一天!
或许说，他赌美国国运现已赌了两年。
在2018年头，桥水基金对欧洲股市进行220亿美元的巨额空头押注，其做空目标包含联合利华、空中客车、阿迪达斯、德意志银行、西门子、法国石油巨子道达尔等等各国首要上市公司，目的押注全欧股市溃散。
但桥水基金实践上要做空的是美国经济。
由于2016年川普上台后，雷·达里奥就一向看衰美国经济，还出了一份关于各国民粹主义的陈述，认为民粹主义盛行的美国正处于经济周期结尾，大牛市行将完结。
那为啥不挑选直接做空美股？
其实，雷·达里奥研讨民粹政治很久了，还专门出了一份欧美民粹主义研讨陈述，他自己也是一个办理风格很强硬的人。
由于忧虑川普相关监管镇压，然后引发出资人挤兑，桥水基金就另辟蹊径做空那些与美国商场休戚相关的欧洲大企业，豪赌欧洲股市被美国拖垮。
究竟，欧洲央行比较松懈，简单被美国拖下水。
但这次，其实桥水没挣到钱，由于2018年的欧洲股市在上涨，对冲基金的均匀报答率只要0.3%。所以到了五月份，桥水基金做空的仓位现已降至约40多亿美元。
你认为桥水基金这就甩手了？并没有。
实践上从2018年开端，桥水基金做多美股的资金规划逐渐从总资金的120%下降到10%，开端直接做空。
成果这次却直接亏了。
由于特川普上台后，先录用了法令身世的外行鲍威尔当美联储主席，然后顶着干涉商场的臭名，打破了美联储百年来的独立特点，逼着美联储在2018年8月后从加息强行转向为降息。
所以全球央行在美国的带领下，开闸放水。
一顿猛药下来，2019年美股三大指屡创新高，标普500一年累涨超越30%。
说实话，长时刻经济根本面式微，美股两年前就应该崩盘或许撤退回调了。但川普却强行续命了两年，保持虚伪昌盛……给岌岌可危的人来了一大管兴奋剂。
都知道川普喜爱胡来，却没想到这么强硬。
桥水基金的出资战略里没有考虑到强力搅扰要素，愣生生在2019年的牛市里把出资收益做成了亏本，破了接连19年的不败金身。
要知道，上一年美国对冲基金全体收益都有8.01%。以桥水1600亿美元的规划，相当于至少少赚了100多亿美元，变成了职业差生。
所以许多出资者弃桥水基金而去，媒体言论也纷繁唱衰雷·达里奥走下神坛。
不过，桥水基金也很刚，乃至回绝对外给出亏本的官方解说，还在年末建仓押注了那笔15亿美元的期权空单。
尽管远不如200亿做空欧洲的大手笔，乃至有点遮遮掩掩，但终究在三月到期日前，押中了前史性的暴降与熔断。
什么是赌国运？这才叫赌国运。
在一个人人赚翻的牛市里，坚持看空美股，用上百亿跟全球权利最大的美国总统对赌两年不动摇。
难怪雷·达里奥介绍自己理念的书叫《准则》。
其实，看空美股的不止桥水基金，股神巴菲特这两年多也在不断减持股票增持现金，也就相当于看空的意思。
就这个时刻点，偶然不偶然……
所以，跟桥水基金相同，巴菲特出资报答从前也不好看，还被批判错过了光辉的牛市。
据统计，从2010年到2019年，出资巴菲特的伯克希尔报答率才3.5倍，还没有跑赢出资标普500指数。
所以，巴菲特的股票也没人喜爱了。截止2019年十月底，伯克希尔哈撒韦公司股价一年涨幅才4.2%，远远低于标普500指数近21%的涨幅，创下十年以来最大距离。
有句老话又被验证了，一旦华尔街开端降低巴菲特，美股离崩盘就不远了。
现在现已证明，达里奥最初做空美股的主意是对的，两次熔断仅仅吃掉了川普两年来强行压着美联储降息搞出的浮沫，潮水退回到了2018年曾经，真实的经济危机仍旧没处理，乃至更严峻了。
由于商场规律是不行硬抗的，假如兴奋剂药效没有了，最初冲的有多高，跌下就有多惨，乃至更惨。
从2020年开端，美国企业债款逐渐要到期。眼下全球经济不景气，事务不挣钱，美股又是靠美国公司不断回购自家股票冲高的，许多企业职工养老金都在里面，一旦亏掉，连锁反应将引发又一次财政危机。
问题是，现在想要救市现已晚了。
美联储降息放水的空间现已没多少，税也早就减了，两次熔断证明商场也不再信赖川普的推特与影响方针，最要害的是疫情还远没到最严峻的时分，任何金融办法都挡不住惊惧延伸，第三次熔断也有必定的可能在近期发作。
能够说，从现在开端，与美国股市高度相关的美国经济才真实进入实践性的阑珊。
不过呢，这次桥水基金仍是没有直接给美国下狠手，而是又对准了欧洲：
据盯梢欧洲公司空头头寸信息网站breakout point信息，全球最大对冲基金桥水基金日前大举做空欧洲公司，做空的金额依照周一收盘价计超越百亿美元。
一场比疫情更惨烈的凄风苦雨或早已开场……
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