具有50多年前史的香港恒生指数正迎来一次重要改变，或决议其能否脱节全球股市估值凹地的局势。
恒生指数有限公司将于5月18日盘后宣告有关指数撰写办法的商场咨询成果，议题包含恒指定位、是否将同股不同权及二次上市公司归入指数选股规划、恒指中金融职业比重等。本次咨询成果关系到恒指能否将为阿里巴巴、美团点评等重量级中资科技股的归入铺平道路，因此广受注目。
曩昔50余年间，恒生指数见证了香港经济由英资和本地公司主导，到与我国内地交融渐为严密的进程。当时在恒指50支成分股中，中资公司数量占有一半；不过若以职业分类，金融股以48%的权重稳居榜首，显着高于欧洲、美国、日本和我国A股16%的均匀值，信息技术职业在恒指中占比较低，仅1.4%。
这使得恒生指数落后于全球科技浪潮。美股商场上，以Facebook、亚马逊等为代表的科技股得到投资者的厚爱，纳斯达克100指数曩昔10年间大幅跑赢了标普500和道琼斯工业均匀指数。而在全球兴旺商场中，恒生指数却以10倍的市盈率垫底，欧洲、日本和美国首要股指均在17-20倍的水平。
“恒指金融地产职业成份过高，全体生长性比较低，近年股指报答低于MSCI我国指数，”瑞银投资银行我国战略主管刘鸣镝表明，“参加生长性髙但同股不同权的公司会进步投资者对恒指的运用及资金流入。”在香港与恒指挂钩的强制性公积金规划达80亿美元，全球23只挂钩恒指的ETF财物总值超越200亿美元。
为习惯科技股潮流，香港交易所已修正规矩答应同股不同权公司上市，新规矩下阿里巴巴、美团点评和小米集团相继登陆港股，且先后被归入了恒生归纳指数。
彭博采访的多位分析师估计，本次咨询成果将答应同股不同权和二次上市的公司归入恒指，科技股的权重有望进步，招引到更多资金流入，恒指将迎来盈余增速和估值双升；但与此一起，股指动摇性也将扩大。
依照50支的成份股限额，恒指假如归入两支股票，就需要除掉别的两支。以成交额和市值核算，假定归入阿里和美团，并除掉我国旺旺和瑞声科技，将使恒指的猜测市盈率由当时的11.0倍进步到12.1倍，超越上证综指。
“阿里和美团很大时机进入恒指，”光大新鸿基战略师Kenny Wen以为，渐渐的变多科技公司上市、中概股回归，这是香港股市开展原本的一个趋势，这个调整恰当地反映了香港股市的改变。阿里巴巴2019年11月在香港上市以来，日均成交额约41亿港元，占同期香港主板日均成交1,070亿港元的近4%。
逐渐归入
银河-联昌分析师Chi Man Wong表明，归纳阿里在美国和香港的市值来看，恒指或许给予阿里10%的权重。加上腾讯控股现有的近12%，我国最大的两家科技公司若能算计占有恒指20%的权重，恒指的增加远景将比曾经好得多。
但另一方面，假如银行股被生长股所替代，恒指的股息率将下降，动摇性也会进步。“有得必有失。增速是会更好，随之而来的缺陷之一是动摇性会更高，”Wong表明，“不或许一边是更高的增速，一起动摇性又很低。”
他说，为了减轻对商场的一次性影响，恒指公司或许会提议逐渐进步阿里巴巴的权重。光大新鸿基的Wen也以为，即便本次咨询答应归入同股不同权公司，阿里巴巴的正式归入也或许要比及8月份，原因是近期商场动摇太大。
恒指的咨询适逢京东、网易等在美上市的中概股筹谋在香港二次上市。我国咖啡新贵瑞幸上月初爆出财政造假丑闻后，跟谁学、爱奇艺连遭做空，引发中概股信任危机。在美国监管料将趋严的布景下，中信证券估计，未来中概股赴美上市进程或将受阻，已上市企业或许加快回归我国商场；优质中概股的回归，有望提振港股可选消费和信息技术职业估值，并提振全体成交量。
假如此次咨询成果将二次上市公司归入，“会更多招引海外中概股企业考虑在香港上市，”建银世界首席战略师赵文利表明，进步新经济上市公司在恒指中的权重，更好地反映我国经济转型和职业开展的结构性改变，招引更多长线资金装备恒生指数。
